單項選擇題

下列有關(guān)項目風(fēng)險估計的可比公司法的表述中,正確的是()。
 

A.根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務(wù)杠桿
B. 是假設(shè)全部用權(quán)益資本融資的貝塔值,此時包含財務(wù)風(fēng)險
C.根據(jù)可比企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為"加載財務(wù)杠桿"
D.如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值,股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率


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1.單項選擇題利用市銷率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素不包括()。

A.股利支付率
B.權(quán)益凈利率
C.增長率
D.股權(quán)成本

4.單項選擇題存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。以下對這兩種方法的表述中,正確的是()。

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的短缺成本和機會成本
B.存貨模式簡單、直觀,比隨機模式有更廣泛的適用性
C.存貨模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用
D.隨機模式確定的現(xiàn)金持有量,更易受到管理人員主觀判斷的影響

5.問答題案例新綸科技股份有限公司業(yè)績的財務(wù)計量【案例背景】深圳市新綸科技股份有限公司(以下簡稱新綸公司)成立于2002年12月,公司總部坐落于深圳市南山區(qū)高新區(qū)。公司是集防靜電/潔凈室產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的防靜電行業(yè)系統(tǒng)解決方案提供商,是中國防靜電/潔凈室行業(yè)龍頭企業(yè)。公司推行科學(xué)的管理模式,致力于構(gòu)建以公司為中心,涵蓋采購商和終端客戶的信息流、物流和資金流等方面共享的“推拉式”供應(yīng)鏈系統(tǒng)。新綸公司已建立了深圳、蘇州兩大生產(chǎn)、儲運基地,并擁有完善的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系,已基本形成了輻射珠三角、長三角、環(huán)渤海灣及中西部地區(qū)龐大的銷售網(wǎng)絡(luò),能為主要市場區(qū)域內(nèi)的客戶提供快捷、有效的貼身式服務(wù)。此外,公司還積極開拓海外市場,產(chǎn)品遠銷日韓、歐美等發(fā)達國家。新綸公司是國家級高新技術(shù)企業(yè),已通過ISO9001國際質(zhì)量體系認證、ISO14001國際環(huán)境管理體系認證,并擁有幾十項專利及研究成果,公司自主研發(fā)的產(chǎn)品及服務(wù)得到了國內(nèi)外一大批知名企業(yè)的認可與好評。目前已與4000余家客戶建立并保持了良好的合作關(guān)系,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于IT、電子、生物工程、醫(yī)藥衛(wèi)生、食品、精密儀器、航天航空、石油、精細化工、汽車制造等行業(yè)。新綸公司秉承“用心創(chuàng)造無塵空間”的企業(yè)理想,倡導(dǎo)“務(wù)實、認真、敬業(yè)、創(chuàng)新”的核心價值觀,致力于高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn),提供優(yōu)質(zhì)的品牌產(chǎn)品與服務(wù),凈化世界各地生產(chǎn)者的生產(chǎn)環(huán)境,不斷提升公司的利潤與價值,促進員工、股東與社會的共同繁榮,新綸公司于2010年1月22日登陸深交所A股市場。新綸公司實行現(xiàn)代公司制度管理,下設(shè)三個分公司,分別為展宇、鴻宇和騰宇公司。為了進行公司內(nèi)部的業(yè)績評價,將三個分公司分為成本中心、利潤中心和投資中心進行考核。有關(guān)資料如下:展宇分公司為鴻宇分公司提供半成品,由于半成品具有特殊性,該半成品沒有市場價格可供參考。因此,不便考核展宇分公司的收入,公司規(guī)定,展宇分公司只對其可控成本負責(zé),每季度不超過1000萬元。低于規(guī)定的,按低于規(guī)定的數(shù)值給予1%的獎勵。鴻宇分公司生產(chǎn)產(chǎn)品A,可以對外銷售,也可以出售給騰宇分公司用于更高級產(chǎn)品的進一步生產(chǎn)。集團公司規(guī)定,鴻宇分公司每季須完成800萬元的營業(yè)利潤,超過部分按2%給予獎勵。騰宇分公司業(yè)務(wù)較分散,除可以利用鴻宇分公司產(chǎn)品進一步加工高級產(chǎn)品外,還涉及房地產(chǎn)、旅行社等項目,鑒于該分公司實際情況,公司規(guī)定其經(jīng)理可以自主確定對項目的投資,產(chǎn)品可自主定價,只需報總公司備案即可。公司規(guī)定,騰宇分公司每月投資報酬率要高于15%,每提高一個百分點,獎勵10萬元。【案例要求】(1)說明新綸公司的三個分公司分別屬于什么類型的責(zé)任中心,并說明原因。(2)展宇分公司經(jīng)理劉陽認為應(yīng)該全力應(yīng)用分公司的生產(chǎn)能力,因此,在集團公司給展宇分公司下達季度生產(chǎn)10000件指標(biāo)的情況下,指揮職工加班加點,完成了15000件。季度考評時作為業(yè)績上報了集團公司。請說明其做法是否正確,并說明理由。(3)簡述鴻宇分公司所屬責(zé)任中心可選的考核指標(biāo),并分析集團公司確定的考核指標(biāo)是否恰當(dāng)。(4)鴻宇分公司和騰宇分公司為內(nèi)部產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換價格發(fā)生了嚴(yán)重的分歧。請說明內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的種類,并指出最理想和最差的轉(zhuǎn)移價格。(5)從公司總體利益出發(fā),說明騰宇分公司的考核指標(biāo)存在的不足,并說明如何改進及改進原因。

最新試題

計算分析題:C公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投資一個新項目生產(chǎn)一種新產(chǎn)品,該項目需要投資4000萬元。該項目備選的籌資方案有三個:(1)按11%的利率發(fā)行債券;(2)按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股;(3)按20元/股的價格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤為1600萬元;公司適用的所得稅稅率為40%;證券發(fā)行費可忽略不計。要求:(1)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點,以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點;(2)如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增息稅前利潤,在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下,C公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式?

題型:問答題

某公司本月實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品1500件,耗用直接人工2500小時,產(chǎn)品工時標(biāo)準(zhǔn)為5小時/件;支付固定制造費用4500元,固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本為9元/件;固定性制造費用預(yù)算總額為4800元。下列說法中正確的是()。

題型:單項選擇題

E公司下設(shè)的一個投資中心,要求的投資報酬率為12%,不存在金融資產(chǎn),預(yù)計2012年有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示(單位:元):要求:(1)計算該投資中心2012年的投資報酬率和剩余收益;(2)假設(shè)投資中心經(jīng)理面臨一個投資報酬率為13%的投資機會,投資額為100000元,每年部門營業(yè)利潤13000元。如果該公司采用投資報酬率作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo),投資中心經(jīng)理是否會接受該項投資?投資中心經(jīng)理的處理對整個企業(yè)是否有利?(3)如果采用剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo),投資中心經(jīng)理是否會接受第(2)問中的投資機會?

題型:問答題

A公司上年度的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下:要求回答下列互不相關(guān)的問題:(1)假設(shè)A公司在今后不增發(fā)新股,可以維持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變,不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受,不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息,請依次回答下列問題:①今年的預(yù)期銷售增長率是多少?②今后的預(yù)期股利增長率是多少?(2)假設(shè)打算通過提高銷售凈利率使今年的銷售增長率達到30%,不增發(fā)新股和回購股票,其他財務(wù)比率不變,計算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少?(3)假設(shè)打算通過提高利潤留存率使今年的銷售增長率達到30%,不增發(fā)新股和回購股票,其他財務(wù)比率不變,計算利潤留存率應(yīng)該提高到多少?

題型:問答題

配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中,不正確的有()。

題型:多項選擇題

甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù),公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本保持不變,假設(shè)不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有()。

題型:多項選擇題

A公司2013年稅前經(jīng)營利潤為3000萬元,所得稅稅率為30%,折舊與攤銷100萬元,經(jīng)營現(xiàn)金增加30萬元,其他經(jīng)營流動資產(chǎn)增加420萬元,經(jīng)營流動負債增加90萬元,經(jīng)營長期資產(chǎn)增加1000萬元,經(jīng)營長期負債增加120萬元,利息費用100萬元。該公司按照固定的負債率40%為投資籌集資本,則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。

題型:單項選擇題

甲公司今年每股凈利為1.5元/股,預(yù)期增長率為8%,每股凈資產(chǎn)為12元/股,每股收入為14元/股,預(yù)期股東權(quán)益凈利率為14%,預(yù)期銷售凈利率為12%。假設(shè)同類上市公司中與該公司類似的有3家,但它們與該公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異,相關(guān)資料見下表:要求(計算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)):(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且β值接近于1的企業(yè),使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值,并說明這種估價模型的優(yōu)缺點;(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè),使用合適的股價平均法評估甲企業(yè)每股價值,并說明這種估價模型的優(yōu)缺點;(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè),使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值,并說明這種估價模型的優(yōu)缺點。

題型:問答題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元,借款利率是9%,承諾費率為0.6%,企業(yè)借款350萬元,平均使用10個月,那么,借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費和利息分別為()萬元。

題型:單項選擇題

M公司發(fā)行了甲股票,剛剛支付的股利為1元,預(yù)計以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利,保持稅后利潤的增長率6%不變,假設(shè)目前的無風(fēng)險報酬率為4%,市場平均報酬率為14%,甲股票的β系數(shù)為1.2,那么甲股票目前的價值是()元。

題型:單項選擇題