問答題企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法包含哪些類型?

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3.問答題

甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè),2017年12月31日的股票價(jià)格為每股5元。為了對(duì)當(dāng)前股價(jià)是否偏離價(jià)值進(jìn)行判斷,公司擬對(duì)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,有關(guān)資料如下:
(1)甲公司2017年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù):


(2)對(duì)甲公司2017年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正,作為預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金額為銷售收入的1%,應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),應(yīng)付款項(xiàng)均為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債。營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出均為偶然項(xiàng)目,不具有持續(xù)性。
(3)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的售電量將增長(zhǎng)2%,2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)電價(jià)不變。
(4)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的銷售成本率可降至75%,2018年及以后年度銷售成本率維持75%不變。
(5)管理費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
(6)甲公司目前的負(fù)債率較高,計(jì)劃將資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈投資資本)逐步調(diào)整到65%,資本結(jié)構(gòu)在高于65%之前不分配股利,多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利,未來(lái)不打算增發(fā)或回購(gòu)股票。凈負(fù)債的稅前資本成本平均預(yù)計(jì)為8%,以后年度將保持不變。財(cái)務(wù)費(fèi)用按照期初凈負(fù)債計(jì)算。
(7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%。
(8)采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計(jì)企業(yè)價(jià)值,債務(wù)價(jià)值按賬面價(jià)值估計(jì)。
要求:

計(jì)算甲公司2017年12月31日的實(shí)體價(jià)值和每股股權(quán)價(jià)值,判斷甲公司的股價(jià)是被高估還是被低估。
4.問答題

甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè),2017年12月31日的股票價(jià)格為每股5元。為了對(duì)當(dāng)前股價(jià)是否偏離價(jià)值進(jìn)行判斷,公司擬對(duì)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,有關(guān)資料如下:
(1)甲公司2017年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù):


(2)對(duì)甲公司2017年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正,作為預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金額為銷售收入的1%,應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),應(yīng)付款項(xiàng)均為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債。營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出均為偶然項(xiàng)目,不具有持續(xù)性。
(3)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的售電量將增長(zhǎng)2%,2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)電價(jià)不變。
(4)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的銷售成本率可降至75%,2018年及以后年度銷售成本率維持75%不變。
(5)管理費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
(6)甲公司目前的負(fù)債率較高,計(jì)劃將資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈投資資本)逐步調(diào)整到65%,資本結(jié)構(gòu)在高于65%之前不分配股利,多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利,未來(lái)不打算增發(fā)或回購(gòu)股票。凈負(fù)債的稅前資本成本平均預(yù)計(jì)為8%,以后年度將保持不變。財(cái)務(wù)費(fèi)用按照期初凈負(fù)債計(jì)算。
(7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%。
(8)采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計(jì)企業(yè)價(jià)值,債務(wù)價(jià)值按賬面價(jià)值估計(jì)。
要求:

編制修正后基期及2018年度、2019年度的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過程),并計(jì)算甲公司2018年度及2019年度的實(shí)體現(xiàn)金流量。

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企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的局限性表現(xiàn)在當(dāng)對(duì)公司股權(quán)進(jìn)行估價(jià),在間接法下,股權(quán)的價(jià)值是用整個(gè)企業(yè)的價(jià)值減去債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值得到。

題型:判斷題

在下列各項(xiàng)中,能夠正確揭示企業(yè)是透過經(jīng)營(yíng)后所產(chǎn)生出來(lái)的部份運(yùn)營(yíng)價(jià)值特征的表述是()

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

在下列各項(xiàng)中,應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的過程,除了要經(jīng)歷包括評(píng)估前期工作與準(zhǔn)備、資產(chǎn)勘察、評(píng)定估算各單項(xiàng)資產(chǎn)與負(fù)債、評(píng)估結(jié)果匯總、完成評(píng)估結(jié)論與報(bào)告在內(nèi)的五個(gè)基本步驟外,更要根據(jù)資產(chǎn)基礎(chǔ)法的表述是()

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

估計(jì)折現(xiàn)率的一個(gè)重要原則是:股東自由現(xiàn)金流與股權(quán)資本成本相匹配,企業(yè)現(xiàn)金流與資本成本相匹配。

題型:判斷題

價(jià)格與賬面價(jià)值比率模型中,風(fēng)險(xiǎn)是與市凈率呈正向關(guān)系。

題型:判斷題

分析企業(yè)價(jià)值管理框架及其構(gòu)成因素。

題型:?jiǎn)柎痤}

價(jià)格與營(yíng)業(yè)收入比率模型中,利潤(rùn)增長(zhǎng)與價(jià)格與營(yíng)業(yè)收入呈正向關(guān)系。

題型:判斷題

就企業(yè)價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用端來(lái)看,企業(yè)價(jià)值評(píng)估內(nèi)容體系下包括哪些應(yīng)用內(nèi)容?()

題型:多項(xiàng)選擇題

在評(píng)估基準(zhǔn)日,重新投資建造一個(gè)與被評(píng)估企業(yè)有相同的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與功能,相同的獲利能力的完整的生產(chǎn)能力實(shí)體特征表述的是()

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

評(píng)估一個(gè)整體企業(yè)的價(jià)值除與企業(yè)并購(gòu)問題相關(guān)外,與下列哪部份的合理定價(jià)也有關(guān)?()

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題