問(wèn)答題企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以應(yīng)用于哪些領(lǐng)域?

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2.問(wèn)答題

甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè),2017年12月31日的股票價(jià)格為每股5元。為了對(duì)當(dāng)前股價(jià)是否偏離價(jià)值進(jìn)行判斷,公司擬對(duì)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,有關(guān)資料如下:
(1)甲公司2017年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù):


(2)對(duì)甲公司2017年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正,作為預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金額為銷售收入的1%,應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),應(yīng)付款項(xiàng)均為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債。營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出均為偶然項(xiàng)目,不具有持續(xù)性。
(3)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的售電量將增長(zhǎng)2%,2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)電價(jià)不變。
(4)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的銷售成本率可降至75%,2018年及以后年度銷售成本率維持75%不變。
(5)管理費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
(6)甲公司目前的負(fù)債率較高,計(jì)劃將資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈投資資本)逐步調(diào)整到65%,資本結(jié)構(gòu)在高于65%之前不分配股利,多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利,未來(lái)不打算增發(fā)或回購(gòu)股票。凈負(fù)債的稅前資本成本平均預(yù)計(jì)為8%,以后年度將保持不變。財(cái)務(wù)費(fèi)用按照期初凈負(fù)債計(jì)算。
(7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%。
(8)采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計(jì)企業(yè)價(jià)值,債務(wù)價(jià)值按賬面價(jià)值估計(jì)。
要求:

計(jì)算甲公司2017年12月31日的實(shí)體價(jià)值和每股股權(quán)價(jià)值,判斷甲公司的股價(jià)是被高估還是被低估。
3.問(wèn)答題

甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè),2017年12月31日的股票價(jià)格為每股5元。為了對(duì)當(dāng)前股價(jià)是否偏離價(jià)值進(jìn)行判斷,公司擬對(duì)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,有關(guān)資料如下:
(1)甲公司2017年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù):


(2)對(duì)甲公司2017年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正,作為預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金額為銷售收入的1%,應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),應(yīng)付款項(xiàng)均為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債。營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出均為偶然項(xiàng)目,不具有持續(xù)性。
(3)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的售電量將增長(zhǎng)2%,2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)電價(jià)不變。
(4)預(yù)計(jì)甲公司2018年度的銷售成本率可降至75%,2018年及以后年度銷售成本率維持75%不變。
(5)管理費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
(6)甲公司目前的負(fù)債率較高,計(jì)劃將資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈投資資本)逐步調(diào)整到65%,資本結(jié)構(gòu)在高于65%之前不分配股利,多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利,未來(lái)不打算增發(fā)或回購(gòu)股票。凈負(fù)債的稅前資本成本平均預(yù)計(jì)為8%,以后年度將保持不變。財(cái)務(wù)費(fèi)用按照期初凈負(fù)債計(jì)算。
(7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%。
(8)采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計(jì)企業(yè)價(jià)值,債務(wù)價(jià)值按賬面價(jià)值估計(jì)。
要求:

編制修正后基期及2018年度、2019年度的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過(guò)程),并計(jì)算甲公司2018年度及2019年度的實(shí)體現(xiàn)金流量。

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題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

在下列各項(xiàng)中,將預(yù)測(cè)現(xiàn)金流折現(xiàn)成現(xiàn)值的比率,也就是通過(guò)確認(rèn)合理的期望投資報(bào)酬率的是()

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

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題型:判斷題

在下列各項(xiàng)中,能夠正確揭示企業(yè)是透過(guò)經(jīng)營(yíng)后所產(chǎn)生出來(lái)的部份運(yùn)營(yíng)價(jià)值特征的表述是()

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

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題型:判斷題

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是系對(duì)企業(yè)整體為對(duì)象,對(duì)企業(yè)未來(lái)收益的可持續(xù)性進(jìn)行估算。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本概念中包含有下列哪些?()

題型:多項(xiàng)選擇題

如何正確理解企業(yè)價(jià)值管理的內(nèi)涵?為什么需要對(duì)企業(yè)實(shí)施價(jià)值管理?

題型:?jiǎn)柎痤}