問答題

A公司是一個高成長的公司,目前發(fā)行在外普通股1000萬股,股價20元/股,沒有負(fù)債。該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤率12%,所得稅稅率25%。公司擬通過平價發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌集資金4000萬元,債券面值為每份1000元,期限20年,票面利率8%,同時每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證,認(rèn)股權(quán)證在10年后到期,在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按22元的價格購買1股普通股。假設(shè)公司總資產(chǎn)等于總市值,等風(fēng)險債務(wù)的市場利率為10%,預(yù)計公司未來可持續(xù)增長率為5%。
基本公式:債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價值=附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價格一純債券的價值每份認(rèn)股權(quán)證的價值=債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價值/債券附帶的認(rèn)股權(quán)證張數(shù)
要求:

分別計算10年后,行權(quán)前后的每股收益和每股市價。

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