問答題

ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其平均資本成本。有關(guān)信息如下。
（1）公司銀行借款利率當(dāng)前是9％，明年將下降為8．93％；
（2）公司債券面值為1元，票面利率為8％，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價為0．85元；如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行費用為市價的4％；
（3）公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價為5．5元，本年派發(fā)每股現(xiàn)金股利0．35元，預(yù)計股利增長率維持7％；
（4）公司當(dāng)前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：
銀行借款150萬元
長期債券650萬元
普通股400萬元
留存收益869．4萬元
（5）公司適用的所得稅稅率為25％；
（6）公司普通股的8值為1．1；
（7）當(dāng)前短期國債的收益率為5．5％，市場平均報酬率為13．5％。

按照一般模式計算銀行借款資本成本。

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1.問答題

已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關(guān)資料如下。
資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與營業(yè)收入之間的關(guān)系如下表所示。
現(xiàn)金與營業(yè)收入變化情況表
單位：萬元

資料二：乙企業(yè)2017年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。
乙企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）
2017年12月31日單位：萬元

該企業(yè)2018年的相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為：營業(yè)收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每元營業(yè)收入占用變動現(xiàn)金0．05，其他與營業(yè)收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項目預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示。
現(xiàn)金與營業(yè)收入變化情況表

資料三：丙企業(yè)2017年年末總股本為300萬股（股票面值1元），該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2018年保持不變，預(yù)計2018年營業(yè)收入為15000萬元，預(yù)計息稅前利潤與營業(yè)收入的比率為12％。該企業(yè)決定于2018年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有三個：
方案1：發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股8．5元。2017年每股股利（D0）為0．5元，預(yù)計股利增長率為5％。
方案2：平價發(fā)行債券850萬元，債券利率10％。
方案3：平價發(fā)行優(yōu)先股850萬元，優(yōu)先股股息率12％。
假定上述三個方案的籌資費用均忽略不計，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

根據(jù)資料三為丙企業(yè)完成下列任務(wù)：①計算2018年預(yù)計息稅前利潤。②計算方案1和方案2的每股收益無差別點息稅前利潤。③計算方案1和方案3的每股收益無差別點息稅前利潤。④根據(jù)每股收益無差別點法作出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由。⑤計算三個方案增發(fā)資金的資本成本。
2.問答題

已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關(guān)資料如下。
資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與營業(yè)收入之間的關(guān)系如下表所示。
現(xiàn)金與營業(yè)收入變化情況表
單位：萬元

資料二：乙企業(yè)2017年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。
乙企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）
2017年12月31日單位：萬元

該企業(yè)2018年的相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為：營業(yè)收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每元營業(yè)收入占用變動現(xiàn)金0．05，其他與營業(yè)收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項目預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示。
現(xiàn)金與營業(yè)收入變化情況表

資料三：丙企業(yè)2017年年末總股本為300萬股（股票面值1元），該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2018年保持不變，預(yù)計2018年營業(yè)收入為15000萬元，預(yù)計息稅前利潤與營業(yè)收入的比率為12％。該企業(yè)決定于2018年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有三個：
方案1：發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股8．5元。2017年每股股利（D0）為0．5元，預(yù)計股利增長率為5％。
方案2：平價發(fā)行債券850萬元，債券利率10％。
方案3：平價發(fā)行優(yōu)先股850萬元，優(yōu)先股股息率12％。
假定上述三個方案的籌資費用均忽略不計，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務(wù)：①按步驟建立總資金需求模型。②測算2018年資金需求總量。③測算2018年外部籌資量。
3.問答題

已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關(guān)資料如下。
資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與營業(yè)收入之間的關(guān)系如下表所示。
現(xiàn)金與營業(yè)收入變化情況表
單位：萬元

資料二：乙企業(yè)2017年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。
乙企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）
2017年12月31日單位：萬元

該企業(yè)2018年的相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為：營業(yè)收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每元營業(yè)收入占用變動現(xiàn)金0．05，其他與營業(yè)收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項目預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示。
現(xiàn)金與營業(yè)收入變化情況表

資料三：丙企業(yè)2017年年末總股本為300萬股（股票面值1元），該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2018年保持不變，預(yù)計2018年營業(yè)收入為15000萬元，預(yù)計息稅前利潤與營業(yè)收入的比率為12％。該企業(yè)決定于2018年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有三個：
方案1：發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股8．5元。2017年每股股利（D0）為0．5元，預(yù)計股利增長率為5％。
方案2：平價發(fā)行債券850萬元，債券利率10％。
方案3：平價發(fā)行優(yōu)先股850萬元，優(yōu)先股股息率12％。
假定上述三個方案的籌資費用均忽略不計，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

根據(jù)資料一，運用高低點法測算甲企業(yè)的下列指標(biāo)：①每元營業(yè)收入占用變動現(xiàn)金（保留三位小數(shù)）；②營業(yè)收入占用不變現(xiàn)金總額。

最新試題

下列各項中，屬于非經(jīng)營性負(fù)債的是（）。

題型：單項選擇題

下列成本費用中屬于資本成本的占用費用的有（）。

題型：多項選擇題

如果企業(yè)的資本來源全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)（）。

題型：單項選擇題

甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為700萬元，預(yù)計本年度銷售增長8％，資金周轉(zhuǎn)加速3％。則預(yù)測年度資金需要量為（）萬元。

題型：單項選擇題

關(guān)于留存收益的資本成本，正確的說法有（）。

題型：多項選擇題

在息稅前利潤大于0的情況下，只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（）。

題型：單項選擇題

經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）、財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）和總杠桿系數(shù)（DTL）之間的關(guān)系是（）。

題型：單項選擇題

下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。

題型：單項選擇題

用資金習(xí)性預(yù)測法預(yù)測資金需要量的理論依據(jù)是（）。

題型：單項選擇題

某公司平價發(fā)行普通股股票600萬股，籌資費用率5％，上年按面值（1元／股）確定的股利支付率為14％，預(yù)計股利每年增長5％，所得稅稅率25％，則該公司留存收益的資本成本為（）。

題型：單項選擇題