計算分析題：A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元，其中債務(wù)資本1400萬元（年利息140萬元）；普通股資本210萬元（210萬股，面值1元，市價5元），資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮發(fā)行費用因素。有三種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價6元；同時向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%。乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價6元；同時溢價發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%。丙方案：不增發(fā)普通股，溢價發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%；由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款300萬元，利率為10%。
要求：（1）計算甲方案與乙方案的每股收益無差別點息前稅前利潤；
（2）計算乙方案與丙方案的每股收益無差別點息前稅前利潤；
（3）計算甲方案與丙方案的每股收益無差別點息前稅前利潤；
（4）若企業(yè)預(yù)計的息前稅前利潤為500萬元時應(yīng)如何籌資；
（5）判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。
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A.對于普通投資者而言，市場通常非常有效
B.如果市場是有效的，需要同時滿足三個條件，理性的投資人、獨立的理性偏差、套利
C.在半強(qiáng)式有效市場上，現(xiàn)有股票市價能充分反映所有公開可得的信息
D.在強(qiáng)式有效市場上，對于投資人來說，內(nèi)幕消息極為有用
A.實業(yè)公司的管理者只有很少時間和精力研究金融市場，屬于金融產(chǎn)品的"業(yè)余投資者"
B.實業(yè)公司的管理者可以獲得利率和外匯以及其他公司的特別信息
C.實業(yè)公司沒有從金融投機(jī)中賺取超額利潤的合理依據(jù)
D.實業(yè)公司在資本市場上的角色主要是投資者而不是籌資者
A.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展
B.代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展
C.權(quán)衡理論是對代理理論的擴(kuò)展
D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴(kuò)展
最新試題
確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時，下列說法正確的有（）。
某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，年營業(yè)收人為500萬元，變動成本率為40％，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定性經(jīng)營成本增加50萬元，那么，聯(lián)合杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>
甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為l0萬件／年，固定成本為5萬元／年，利息支出為3萬元／年。甲公司的財務(wù)杠桿為（）。
如果公司預(yù)計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。
判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。
計算乙方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤。
甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。
如果公司沒有優(yōu)先股，融資決策中的聯(lián)合杠桿具有的性質(zhì)有（）。
下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有（）。
根據(jù)表2的計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。